COMPANY PROFILE ／ 水素エネルギー
アクワ・パワー
― 発電・海水淡水化を軸にしたサウジアラビアの開発会社が、NEOMの大型グリーン水素を3分の1出資で建設している
水素エネルギーの話題でACWA Powerの名前が出るのは、世界最大級のグリーン水素・アンモニアの案件NEOM Green Hydrogen（サウジアラビア）の出資者（3分の1）だからです。 会社の統合年次報告書（2025年）によると、同社のグリーン水素の容量は年間223千トンで、そのうちNEOMが220千トン（建設中）、ウズベキスタンのパイロットが3千トン（稼働）です（2026年6月30日時点の決算説明資料）。 2025年の売上は74億1,350万サウジ・リヤル、従業員は4,644人。水素だけの売上は開示されていません。 本稿は、この会社が水素に何を投じ、誰と組み、案件がどの段階にあるかを、会社と合弁会社の公式資料の範囲で整理します。水素の取扱いの助言ではありません。
- 30秒でわかるACWA Powerと、水素エネルギーでの立ち位置
- ロゴと社名の表記について
- 水素エネルギーの世界で、この会社はどこにいるか
- 会社の規模（水素に関わる範囲を中心に）
- 水素エネルギーにかけているリソース
- これまでの取り組み
- 今後の計画
- この会社は水素エネルギーで何を目指しているか
- 水素エネルギー分野の提携マッピング
- 提供している技術・製品・サービス
- この企業が抱えるリスク
- 用語集／出典／主張と出典の対応表
1. 30秒でわかるアクワ・パワーと、水素エネルギーでの立ち位置
銘柄コード 20822021年10月上場。筆頭株主は公共投資基金（PIF）で44.16%
再エネ電力でつくるグリーンアンモニア電解装置は thyssenkrupp nucera 製。製品は輸出向け
ACWA Powerの水素は、実質的に「NEOMの1案件」に集中しています。 グリーン水素の容量223千トンのうち、NEOMは220千トンで、割合は約99%です 本稿の計算（220÷223）。 しかもNEOMは、ACWA Power・Air Products・NEOM Companyが3分の1ずつ出資する合弁（NGHC）で、ACWA Powerの会計上は持分法を適用する合弁で、 製造するアンモニアはAir Productsが独占的に購入する契約（Air Productsの10-Q）です 事実。 つまりACWA Powerは電解装置のメーカーでも、水素の売り手でもなく、巨大な合弁事業の共同出資者・開発者という立場です。 NEOMは稼働前で、会社の水素の収益はまだ立ち上がっていません 未確定／将来。
2. ロゴと社名の表記について
表記の注意：年次報告書は会社名を ACWA Power Company、略称を Acwa と書きます。日本語では「アクワ・パワー」です。 NEOM Green Hydrogen Company（NGHC）はACWA Power、Air Products、NEOM Companyが出資する別会社で、NEOM は都市開発プロジェクトとその運営会社の名称です。 ロゴ画像は同社の公式サイト（acwapower.com）が公開している白色のロゴで、暗い背景に表示しています。
公式サイト：https://acwapower.com/3. 水素エネルギーの世界で、この会社はどこにいるか
4. 会社の規模（水素に関わる範囲を中心に）
ACWA Powerは発電・海水淡水化・グリーン水素・柔軟な発電を扱う会社で、グループ全体の数字から水素だけを切り出した値は開示されていません 事実。金額はサウジ・リヤル（SAR）のままです。
| 指標 | 値 | 注記 |
|---|---|---|
| 売上（2025年） | 7,413.5百万SAR | 2024年は6,297.3百万SAR。前年比+17.7%は本稿の計算 |
| 年間利益（2025年） | 2,060.6百万SAR | 親会社の株主に帰属する利益は1,852.2百万SAR |
| 総資産（2025年末） | 70,058.2百万SAR | 2024年末は56,882.7百万SAR |
| 従業員（2025年末） | 4,644人 | 前年の4,175人から増加。会社の定義で臨時・インターンを含む |
| ポートフォリオ（2026年6月30日） | 電力98.2GW／淡水9.7百万m³/日／グリーン水素223千トン/年 | 水素は稼働3千トン、建設中220千トン、先行開発（計画段階）はゼロと表示 |
| 株主構成（2025年末） | PIF 44.16% | Vision International Investment Company 22.75%、浮動株29.44% |
グループの売上・利益は、水素の収益を含んでいません。NEOM（NGHC）は持分法の合弁で、稼働前だからです 未確定／将来。 ウズベキスタンの稼働中のパイロット（年3,000トン）の売上も、年次報告書では単独に示されていません。 「グリーン水素223千トン/年」は案件の容量（設備の規模）であり、実際の生産量でも、売上でもありません。 異なる範囲の数字を足したり比べたりしないでください。
5. 水素エネルギーにかけているリソース
水素だけを切り出した人員・研究開発費・設備投資は開示されていません。案件ごとの資料から、確認できた範囲を表にします。
| リソース | 一次情報で確認できた内容 | 区分 |
|---|---|---|
| 人 | グループの従業員は4,644人。水素に限った人員は非公表。NGHCは完全稼働時にNEOMで300人の直接雇用を見込むと説明（NGHCの会社目標） | 事実／一部非公表 |
| 金（研究開発） | 2025年のイノベーション投資は23.2百万SAR（グループ全体）、特許出願は39件（年末まで）、パイロットプラントは18。4つの重点テーマの1つが「グリーン水素」。水素だけの研究開発費は非公表 | 事実／一部非公表 |
| 金（案件の投資額） | NEOM：総投資額は資料により異なる（NGHCは84億米ドル、ACWA Powerの案件ページは9,046百万米ドル、年次報告書は31,875百万SAR）。理由は資料から確認できなかった。ACWA Powerの出資比率は33.33%。EPC契約の追加費用のため、株主は1,665.0百万SARの追加出資で合意し、ACWA Powerの負担は約549.4百万SAR（2025年末の財務諸表注記）。ウズベキスタン：EBRDが6,500万米ドルの融資パッケージを提示（2024年8月） | 事実 |
| 出資・合弁・売却 | NGHC（NEOM）に3分の1出資（ACWA Power、Air Products、NEOM Companyが同比率）／ウズベキスタンのACWA Power UKS Green H2（国営化学企業の持株会社 Uzkimyosanoat との合弁。年次報告書の子会社一覧でACWA Powerの保有80%）／Yanbu の水素ハブはEnBWと共同開発契約（出資条件は非公表）。水素事業の売却は本稿では確認できなかった | 事実 |
| 公的資金・政府系・大学 | NGHCの資金は国内外の23行の融資と、サウジ産業開発基金（SIDF）・国家インフラ基金（NIF）が大きく参加（NGHCの記載、2023年5月の金融クローズ）。ACWA Powerの筆頭株主はPIF（44.16%）。2026年上半期の資料は、サウジ政府がACWA Powerにサウジのグリーン燃料（グリーン水素とその派生物を含む）を輸出する独占的な権利を与えたと記す。ウズベキスタンのパイロットにはカナダの優遇融資（上限1,000万米ドル）。大学：年次報告書は、イノベーションの外部連携先としてMIT、スタンフォード、清華大学などを挙げる（水素に限った記載ではない） | 事実 |
主要プロジェクトの状況
| 案件 | 場所 | 規模 | 段階（2026年10月5日時点で確認できた範囲） | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| NEOM Green Hydrogen（NGHC） | サウジアラビア・NEOMのOxagon | 水素600トン/日（最大）、グリーンアンモニア最大120万トン/年。電解は2GW超のアルカリ水電解。風力・太陽光は約4GW | 建設中。建設は90%（2026年3月26日）。再エネ発電設備は2026年半ばに完成が目標で、その後に電解槽を試運転、製品の供給開始は2027年（NGHC）。公式サイトは「試運転が通電から始まった」と記す。年次報告書は「2026年第4四半期の運転開始」と書き、資料の間で時期の表現が異なる | 出典1・3・4・5・6・7 |
| ウズベキスタンのパイロット | ウズベキスタン・チルチク（電解）、ブハラ州（風力） | 電解20MW、風力52MW、水素年3,000トン | 2026年6月30日の決算説明資料で稼働（Operational）3千トン/年と表示。年次報告書は2025年に最初のグリーン水素案件が商業運転に入ったと記すが、案件名は特定していない | 出典1・2・13 |
| Yanbu Green Hydrogen Hub | サウジアラビア・ヤンブー | 再エネ・淡水化・アンモニア合成・輸出ターミナルを備える計画。水素量は本稿の確認範囲に記載なし | 計画・設計段階。プロセスプラントの基本設計（FEED）は2026年半ばの完了予定、商業運転は2030年が目標 | 出典9・10 |
| 欧州向けの輸出回廊 | Rostock（ドイツ）、Amsterdam、イタリアなど | SEFEとは「年20万トンの供給」（年次報告書の年表） | 覚書（MoU）の段階が中心。SEFEとの合意が契約か覚書かは年次報告書から確認できなかった | 出典1・9・10・11・12 |
6. これまでの取り組み
| 時期 | できごと | 意味 |
|---|---|---|
| 2004年 | 設立（会社の記載）。発電・海水淡水化の開発会社として成長 | 水素以前から「大型インフラの開発・運営」を事業とする |
| 2020年7月 | Air Products、ACWA Power、NEOMが、再エネ由来のグリーン水素ベースのアンモニア製造設備で合意（thyssenkrupp nucera の発表による） | 3社で案件を起こした出発点 |
| 2021年8月 | NGHC（合弁）設立。NGHCの沿革は、同月に thyssenkrupp nucera へ電解設備を発注したと記す（nucera の発表は発注者を Air Products としている） | 電解装置は他社製を調達する構造 |
| 2021年10月 | サウジ取引所に上場 | 資金調達の基盤 |
| 2022年12月 | 銀行との融資契約。アンモニア製造技術に Haldor Topsoe、発電・送電のEPCに Larsen & Toubro を起用 | 周辺の技術と施工は別会社 |
| 2023年5月 | 金融クローズ（総額84億米ドル）。同年6月に Air Products へ着工の全面指示 | Air Products が主契約者・システム統合者 |
| 2023年10月23日 | GasLog、Zenith Energy Terminals、アムステルダム港と、グリーン水素の輸出回廊を検討する覚書 | 欧州への輸送の検討 |
| 2025年1月 | イタリアの Snam と、サウジから欧州へのグリーン水素・アンモニアの供給網を探る覚書（年次報告書の年表） | 南欧からドイツまでの水素回廊を想定 |
| 2025年2月 | ドイツの SEFE と「年20万トンのグリーン水素を欧州へ届ける」協力（年次報告書の年表） | 契約か覚書かは確認できなかった |
| 2025年 | 最初のグリーン水素案件が商業運転に入ったと年次報告書が記載。2026年6月30日の資料では稼働3千トン/年 | ウズベキスタンのパイロットと読めるが、案件名は文書に書かれていない（推測） |
| 2025年6月2日 | NGHCが「全サイトで建設80%」と発表 | NEOMの進捗 |
| 2025年11月 | IMEC（インド・中東・欧州経済回廊）の枠で、欧州企業との覚書。EnBWとYanbuの水素ハブ第1期の共同開発契約 | Yanbuの目標は商業運転2030年 |
| 2026年2月1日 | EnBW、Rostock Port、VNGと、YanbuからRostock港へのグリーンアンモニア回廊の覚書 | VNGがRostock近くのアンモニア分解設備を計画中（ACWA Powerの発表） |
| 2026年3月1日 | Dr. Samir J. Serhan が最高経営責任者（CEO）に就任。元 Air Products の最高執行責任者（COO）（年次報告書） | Air Products（NEOMの主契約者でアンモニアの購入者）の元COOがCEOに就いた（経歴は年次報告書の記載） |
| 2026年3月26日 | NGHCが「全サイトで建設90%」と発表。再エネ発電設備は約95% | 電解槽の試運転と製品供給は2027年の計画 |
7. 今後の計画
年次報告書は、2030年の目標について「確認された需要のパイプラインは目標容量の約3倍だが、政策整備の遅れが長期のオフテイク契約を妨げている」と書き、 2023年に市場へ示した当初の見通しに比べて慎重な位置づけにしていると明記しています 事実。年次報告書は、2025年の市場について次を挙げます：欧州では規制の実施に遅れが出て、産業向けの引取目標が後ろ倒しになり、水素の輸入回廊の立ち上がりは想定より遅い 事実。
次はいずれも、本稿が確認した公式資料に記載がありません 未確定／将来。
NEOMの商業運転開始または最初のアンモニア出荷の公式発表／Yanbuの最終投資決定と水素量／欧州向けの長期の販売契約の成立（覚書の先）／SEFEとの合意の法的な位置づけ／水素事業の売上・利益の目標値／ ウズベキスタンのパイロットの実際の生産量。
8. この会社は水素エネルギーで何を目指しているか
会社が直接書いている部分と、本稿が読み取った部分を分けます。推測は、一次情報から本稿が読み取った解釈です。
| 読み取れること | 根拠となる一次情報 | 区分 |
|---|---|---|
| 水素を発電・淡水化と並ぶ4つの事業領域の1つと位置づける | 年次報告書：「再エネ発電、海水淡水化、グリーン水素、柔軟な発電」の4領域で事業 | 事実（会社の説明） |
| 収益は長期の購入契約に裏づけられた案件から得る | 「長期の電力・水・グリーン水素・アンモニアの購入契約」に基づくキャッシュフローと説明。NEOMはAir Productsとの長期契約 | 事実（会社の説明） |
| 輸出を水素事業の軸に置く | サウジのグリーン燃料の輸出の独占的な権利（2026年）。Rostock、Snam、SEFEなどの欧州向けの覚書 | 事実／推測（軸という位置づけ） |
| 投資は選別する | 「欧州の規制の遅れとオフテイクの不確実性を受け、最も有望な案件に資源を集中」「中国など最も競争力のある地域に絞る」と記載 | 事実（会社の説明） |
| 「開発者・所有者・運営者」の型を水素でも維持する | 2026年上半期の資料：「輸出の権利は、開発者・所有者・運営者のモデルを広げるもので、置き換えるものではない」 | 事実（会社の説明） |
| 電解装置の製造には進出しない | NEOMの電解は thyssenkrupp nucera 製。ACWA Powerの資料に電解装置の製造計画の記載はない | 推測 |
「水素を急拡大から選別へ」という読みの根拠は、2030年目標の書き方です。 年次報告書は、2030年に年100万トンという容量を掲げる一方、同じ箇所で「政策整備の遅れが長期契約を妨げているため、2023年の当初の見通しより慎重な位置づけにしている」と書いています 事実。 2026年上半期の資料は「2030年の目標は変えない」としつつ、新たな機会は「成熟したものから評価し開示する」と書きます。 これらから、本稿は目標の数字は維持しつつ、実際に投資するのは契約と政策が見える案件に限る姿勢だと読みます 推測 未確定／将来。
9. 水素エネルギー分野の提携マッピング
10. 提供している技術・製品・サービス
ACWA Powerは製品を売る会社ではなく、大型インフラの開発・出資・運営を行い、電力・水・グリーン水素・アンモニアを長期契約で売る会社です（年次報告書）。水素に関わる要素は次のとおりです 事実。
| 要素 | 資料に書かれている内容 | 出典 |
|---|---|---|
| NEOM：再エネ電力 | 約4GW。太陽光パネル560万枚超（最大2.2GW）、風車250基超（1.6GW）。NGHCは「約4GWの再エネ電力だけで運転する」と説明。ACWA Powerの案件ページは3.9GW | 出典3・4 |
| NEOM：水電解 | 2GW超のアルカリ水電解。20MWの大型モジュールを組み合わせる（thyssenkrupp nucera の発表）。水素は最大600トン/日。建設中に電解槽、水素貯蔵槽、コールドボックスなどの主要機器が設置されたと案件ページが記す | 出典3・8 |
| NEOM：アンモニアと輸出 | 水素を最大120万トン/年のグリーンアンモニアにして輸出。空気分離はAir Productsの技術、アンモニア製造技術は Haldor Topsoe（NGHCの沿革）。アンモニアはAir Productsが独占的に購入する契約 | 出典3・6・7 |
| ウズベキスタン | 20MWの電解装置と52MWの風力。既存のアンモニア肥料工場の天然ガス由来の水素を、再エネ由来の水素に置き換える計画（EBRDの説明）。年3,000トン、CO₂削減は年約22,000トン（EBRD） | 出典13 |
| Yanbu | 再エネ、淡水化、アンモニア合成、輸出ターミナルを備えた統合施設の計画。第1期はEnBWと共同で開発 | 出典9 |
| 運営・保守 | グループの運営会社 Acwa Operations（旧NOMAC）が発電・淡水化の運営を担う。水素設備の運営を担うかは本稿では確認できなかった | 出典1 |
資料から、素材に関わる点を3つ読み取れます。 (1) 変動する電力でアルカリ電解を動かす：NEOMは約4GWの風力・太陽光だけで運転する構成だと説明されています 事実。 電力が変動すると電極や隔膜への負荷が変わるため、運転条件が耐久性に効く、というのが一般的な論点です（本シリーズの技術解説「アルカリ水電解」「水電解スタックと材料」を参照）。 ただし、NGHCとACWA Powerの資料には隔膜・電極・触媒の仕様や耐久性のデータは書かれていません 未確定／将来。 (2) アンモニア合成：NGHCの沿革は、Haldor Topsoe が製造技術を提供すると記します。触媒や反応器の仕様は資料にありません。 (3) 輸送のための化学形態：NGHCは、アンモニアを「水素を高密度で運べる担体」と説明します。欧州側では、Rostockで分解（クラッキング）して水素に戻す計画が覚書の段階で語られ、触媒や材料の課題が移る場所は輸入側になります（本シリーズの技術解説「アンモニア」「エネルギーキャリア」を参照） 推測。
11. この企業が抱えるリスク
| リスク | 内容 | 区分 |
|---|---|---|
| 1案件への集中 | グリーン水素の容量223千トンのうち、NEOMが220千トン（約99%）。NEOMの遅れや費用の増加が水素事業全体に響く | 事実／本稿の計算 |
| 稼働時期の表現が資料で異なる | 年次報告書は「2026年第4四半期の運転開始」と書き、NGHCは「製品の供給開始は2027年」と書く。ACWA Powerの案件ページも「2027年に稼働（製品供給）」と記す | 事実 |
| 費用の増加 | EPC契約の追加費用のため、株主が1,665.0百万SARの追加出資で合意（ACWA Powerの負担は約549.4百万SAR）。総投資額も資料により異なる（84億米ドル／9,046百万米ドル／31,875百万SAR） | 事実 |
| 購入者が実質1社 | NEOMのアンモニアはAir Productsが独占的に購入する契約（take-if-tendered）。Air Productsの10-Qは、同社が議決権の3分の1でも、NGHCの活動の大半が同社のために行われるとして連結していると記す。ACWA Powerの水素の収益はこの契約の運用に左右される | 事実／推測（収益への影響） |
| 需要と政策の遅れ | 年次報告書：欧州の規制の実施に遅れ、産業向けの引取目標が後ろ倒し、輸入回廊の立ち上がりが想定より遅い。2030年の目標は2023年の当初の見通しより慎重。長期オフテイク契約が政策整備の遅れで難しい | 事実（会社の説明） |
| 輸出の相手側の設備が未整備 | Rostockのアンモニア分解設備はVNGが計画中で、Yanbu以降の回廊は覚書の段階。欧州の受け入れ設備と制度の整備が前提 | 事実（覚書の段階） |
| アンモニアの扱い | アンモニアの取扱いは法令・規格の対象。本稿は取扱いの助言ではない | 事実（一般） |
12. 用語集
- グリーン水素
- 本稿ではACWA PowerとNGHCが使う語。再エネ電力で水を電気分解して作る水素。EUのRFNBOなどの法定基準への適合は、本稿では確認していない。
- グリーンアンモニア
- グリーン水素と空気中の窒素から作るアンモニア。水素を運ぶ担体として使う、と会社が説明。
- take-if-tendered
- 売り手が引き渡せる量を提示したら、買い手が引き取る義務を負う契約形態（Air Productsの10-Qの用語）。
- 持分法
- 出資先の損益を、出資比率に応じて自社の損益に取り込む会計処理。連結とは異なる。
- EPC
- 設計・調達・建設を一括して請け負う契約形態。
- FEED
- 基本設計。最終投資決定の前に、設備の仕様と費用を詰める段階。
- IMEC
- インド・中東・欧州経済回廊。会社が欧州向けの輸出の枠組みとして言及。
- オフテイク
- 生産物を買い取る契約。長期のオフテイクが、大型案件の資金調達の前提になる。
13. 出典
- ACWA Power Integrated Annual Report 2025（英語版）。事業概要、水素の容量と目標、市場の見方、NEOMの投資額・出資比率・追加出資、株主構成、従業員、イノベーション、年表。 https://www.acwapower.com/media/b0tnh1to/acwa-integrated-annual-report-2025-eng.pdf
- ACWA Power 2Q26 earnings call 資料（2026年6月30日時点のポートフォリオ、グリーン水素の稼働・建設中の容量、グリーン燃料の輸出の独占的な権利）。 https://www.acwapower.com/media/ct0nnwc5/3-acwa_2q26-earnings-call_v5.pdf
- ACWA Power プロジェクトページ「NEOM Green Hydrogen Project」。出資比率、事業費、技術、製品供給の時期。 https://www.acwapower.com/en/what-we-do/projects/neom-green-hydrogen-project/
- NEOM Green Hydrogen Company 公式サイト（トップページ）。進捗、規模、総投資額、電解槽の試運転の状況。 https://www.nghc.com/
- NEOM Green Hydrogen Company ニュース「World's Largest Green Hydrogen Plant Achieves 90% Overall Construction Completion Across All Sites」（2026年3月26日）。 https://nghc.com/news/worlds-largest-green-hydrogen-plant-achieves-90-overall-construction-completion-across-all-sites/
- NEOM Green Hydrogen Company 「Partners」ページ。合弁の沿革（設立、発注、金融クローズ、着工指示）。 https://nghc.com/about/partners/
- Air Products Form 10-Q（2026年6月30日終了の四半期）。NGHCの出資構成、アンモニアの独占的な購入契約、EPC契約、プロジェクトファイナンス。 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2969/000000296926000036/apd-20260630.htm
- thyssenkrupp nucera プレスリリース「thyssenkrupp signs contract to install over 2GW electrolysis plant for Air Products in NEOM」。2GW超、20MWのアルカリ水電解モジュール。 https://www.thyssenkrupp-nucera.com/newsroom/news-press-releases/one-of-the-largest-green-hydrogen-projects-in-the-world-thyssenkrupp-signs-contract-to-install-over-2gw-electrolysis-plant-for-air-products-in-neom
- ACWA Power ニュース「In the Presence of the Minister of Energy, Saudi Arabia Solidifies International Partnerships...IMEC」。欧州企業との覚書、EnBWとのYanbu共同開発契約。 https://www.acwapower.com/en/media-center/latest-news/in-the-presence-of-the-minister-of-energy-saudi-arabia-solidifies-international-partnerships-to-export-renewable-energy-and-green-hydrogen-to-europe-leveraging-its-leadership-in-imec/
- ACWA Power ニュース「...landmark green ammonia corridor MoU between Acwa and German counterparts」（2026年2月1日）。 https://www.acwapower.com/en/media-center/latest-news/his-royal-highness-prince-abdulaziz-bin-salman-witnesses-the-signing-of-a-landmark-green-ammonia-corridor-mou-between-acwa-and-german-counterparts/
- ACWA Power ニュース「ACWA Power and Snam Sign MoU for Green Hydrogen and Ammonia」。 https://www.acwapower.com/en/media-center/latest-news/acwa-power-and-snam-sign-mou-for-green-hydrogen-and-ammonia/
- ACWA Power ニュース「ACWA Power, Dutch entities to jointly explore green hydrogen export corridor」（2023年10月23日）。 https://www.acwapower.com/en/media-center/latest-news/acwa-power-dutch-entities-to-jointly-explore-green-hydrogen-export-corridor/
- EBRD（欧州復興開発銀行） ニュース「EBRD supports first renewable hydrogen project in Central Asia」（2024年8月28日）。ウズベキスタンのパイロットの規模、融資パッケージ、出資構成。 https://www.ebrd.com/home/news-and-events/news/2024/ebrd-supports-first-renewable-hydrogen-project-in-central-asia.html
- ACWA Power 公式サイト（ロゴ画像の取得元）。 https://acwapower.com/
- NEOM Green Hydrogen Company 「About」ページ。規模、再エネ電力で運転する構成、製品供給の時期、雇用。 https://nghc.com/about/
14. 主張と出典の対応表
最終更新：2026年10月5日／Troy Technical
本稿の数値は、ACWA Powerの統合年次報告書（2025年）と決算説明資料、NEOM Green Hydrogen Companyの公式サイト、Air Productsの法定開示書類（Form 10-Q）、thyssenkrupp nucera・EBRDの公式発表に基づきます。調査会社の市場推計や報道ベースの数値は使用していません（年次報告書が引用する市場推計も採用していません）。「推測」と記した箇所は、一次情報から本稿が読み取った解釈であり、会社の公表内容ではありません。会社の計画・目標（稼働時期、容量、輸出回廊など）は未確定の将来の見通しです。本稿は水素・アンモニアの取扱い・運用の助言ではなく、取扱いは法令・規格の対象です。